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身居产业链弱环致现金流欠安 有方科技科创板IPO补血

作者:admin    文章来源:未知    点击数:    更新时间:2020-01-23 06:56

上游供答商几乎为境外一线强势芯片制造商,下游大客户为占主动地位的大型国企供答商,已“缺血”数年的有方科技,急需强化现金流管理。

随着5G商用步伐添快,物联网行为受好最大的相关周围不息升温,后续或将迎来爆发期。风口之下,多多物联网产业链上的企业早已排兵布阵。其中,物联网无线通信公司有方科技也正添速前走,与多多重量级选手共赴这场盛宴,都期待争得“头啖汤”。

2020年1月14日深圳市有方科技股份有限公司(下称“有方科技”,688159.SH)进走网上网下申购,发走价格20.35元/股,发走数目2292万股。

有方科技成立于2006年,于2016年在新三板挂牌。2017年6月在新三板停息转让后就曾欲闯关创业板,后因上市计划调整,撤回了递交的申请原料,于2018年4月创业板IPO终止审阅。2019年5月,有方科技再次冲击资本市场,这次IPO转向科创板并获上交所受理,并于以前10月16日成功过会。

有方科技主业务务为:物联网无线通信模块、物联网无线通信终端和物联网无线通信解决方案。此次IPO拟召募资金5.56亿元,用于研发总部项现在、4G及NB无线通信模块息争决方案研发及产业化项现在、5G无线通信模块息争决方案研发及产业化项现在、V2X 解决方案研发及产业化项现在、添添起伏资金,5个募投项现在标款项别离为:0.67亿元、0.85亿元、2.22亿元、0.82亿元、1亿元。

 

据招股书吐露,有方科技2016年至2018年业务收好别离为3.28亿元、4.99亿元、5.57亿元,2017年较2016年添长52.11%,2018年较2017年添长11.66%,在营收添长率方面,展现了下跌。

 

同期净收好别离为0.21亿元、0.52亿元、0.43亿元,2017年较2016年添长146.22%,2018年较2017年添长-15.67%,净收好展现负添长。

同期经营运动产生的现金流量净额别离为-0.38亿元、-0.62亿元、-0.87亿元。对现金流下滑较大,公司注释为:“主要客户包括国家电网、中国铁塔等大型国企的上游供答商,上述企业在采购定价、付款时间等方面占据主动地位,网赌游戏平台平均付款周期较长,从而使得公司答收账款回款时间偏长;同时,公司的主要原原料芯片生产厂商给予下游客户的账期较短所致。”

正如有方科技所述,芯片是其产品的主要原原料,2016年至2019年1-6月,公司芯片采购支出占采购总额的比例别离为74.61%、77.68%、69.48%和64.13%。芯片类原原料最后来源主要为境外厂商,高通、联发科、三星等,公司主要原原料芯片存在倚赖进口的风险,详细来源国家(地区)及金额占比如下外:

截图来源:有方科技招股书

在物联网走业中,上述芯片生产厂商掌握中央生产技术,在走业内处于强势地位,而境内芯片供答商的大周围进口替代必要周围化量产和行使进走验证;且在短时间内市场中可替代的芯片供答商较少。

由此可见,有方科技在上游芯片供答商和下游大客户中扮演着“夹心饼干”的角色,话语权并不强,这也是导致其经营性现金流不息3年下滑的主要因为。

 

2016年至2019年1-6月,有方科技投资运动产生的现金流量净额别离为:0.12亿元、-0.28亿元、-0.64亿元、-0.99亿元。同期内支出其他与投资运动相关的现金额度逐年攀升,别离为0.69亿元、0.94亿元、2.90亿元、3.73亿元,别离占投资运动现金流出额为98.10%、86.84%、79.11%、91.18%。占比这样之高的“其他与投资运动相关的现金流支出”其实就是“除构建固定资产、无形资产和其他永远资产支出的现金”之外的支出。同时据招股书中有方科技对投资运动现金流注释:“通知期内投资运动现金流入、流出主要为理财产品的购入和赎回、固定资产、无形资产和其他永远资产购置支出。”

 

截图来源:有方科技招股书

至此,有方科技“委婉”地泄漏了在通知期内购置理财产品消耗了其大量的现金流,且未在招股意向书中进走详细吐露。《投资者攻略》就相关题目致电致函有方科技,但公司不息未能对相关题目给出回答。

在经营性现金流和投资运动现金流都竞相“缺血”的近况下,在此次IPO拟募5.56亿元中,用于添添起伏资金的额度为1亿元,占比18%旁边。

但是2016年至2019年1-6月,有方科技起伏欠债短期借款别离为:0.45亿元、0.83亿元、1.11亿元、1.05亿元,不息处于上升之中。更主要的是有方科技的业务形式处于产业链中的弱势地位,且随着此次IPO之后,其业务周围将进一步扩大,现金流管理将面临更大的挑衅。

行为一家在走业内深耕多年的物联网接入通信产品和服务挑供商,有方科技也许必要在现金流管理方面做出肯定的改善,才能给予投资者更多信念。

义务编辑:陈悠然 SF104




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